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“短期流动性将有季节性支撑，跨年存在增量投放可能。按照当前的融资需求节奏，央行快速加码流动性投放推升M2的可能性不大。并且CPI再度向上突破，货币政策即使需要发力，步调也会较缓。”交行金融研究中心预计，年底提前下达的1万亿地方专项债计划12月实际发行，在认购机构的缴款压力下，央行存在数量型工具提前使用的可能，如降准等。

点击图片查看OPPO R17 8GB版详细资料OPPO R17配备6.4英寸19.5：9水滴屏，分辨率为2340×1080，屏占比达到91.5%，搭载高通骁龙670处理器，配备了6/8GB运存与128GB UFS2.1闪存，运行ColorOS 5.2系统，3500毫安时的电池，支持OPPO VOOC闪充技术，数据接口依然是USB Type-C，支持双卡双待4G全网通。此外，OPPO R17搭载全新的光感屏幕指纹技术，采用屏下镜头方案，其内置超感光元件，单个像素达到1.25μm，有效提高了光线利用率，轻触屏幕一瞬即可解锁，同时支持微信支付和支付宝支付。

二是，表外融资（委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票）减少了1061亿元，比上月和去年同期分别少减1283和843亿元，亦对11月社融超预期形成支撑。三是，在直接融资方面，企业债券和股票融资都较上月有所改善，而受制于发行额度使用完毕，11月地方政府专项债券减少1亿元，但明年新增额度提前下达有助于专项债提早发行。

电子产业是日本经济结构调整的典型。随着韩国、中国以低成本优势融入国际分工体系，全球消费电子市场竞争日益激烈。日本与其和新兴经济体打价格战，不如主动从竞争激烈的终端消费品转向高附加值的中间产品。由于这不直接面对消费者，日本企业的公众存在感越来越低，但产业链控制力实际上仍然很强。在核心零部件、材料装备等上游环节，日本企业一直有领先优势。例如，松下目前是特斯拉汽车电池的主要供应商，日立的电力、工业和交通设备竞争力突出。

做空澳元/挪威克朗具有吸引力法兴表示，做空澳元/挪威克朗、纽元/加元仍具有吸引力，因经济增长放缓，且全球地缘紧张局势升级。注意美国升息将施压金价高盛下调金价预估，称未来3个月黄金均价为1250美元/盎司，此前预估为1350美元/盎司；未来6个月金价为1300美元/盎司，此前为1375美元/盎司；未来12个月金价为1325美元/盎司，此前为1450美元/盎司。高盛同时提醒，需要注意美国升息等施压金价。

更为重要的是，将国债作为公开市场操作的主要工具，还能真实实地实现货币政策与财政政策的匹配与共振，疏通货币政策的传导机制。为支持实体经济，央行虽然推出了SLF（短期借贷便利）、MLF（中期借贷便利）与TMLF（定向中期借贷便利）等创新工具，而且商业银行往往首先会考虑用国债作为抵押品申请获取基础流动性，由此看上去货币政策与财政政策实现了较好的衔接，但财政政策还只是局限在了信贷市场层面，而且商业银行是否最终愿意将新增资金发放出去，财政政策也没有任何话语权。如果国债参与到货币发行体系中来，财政政策与货币政策的匹配便可从信贷市场延伸到债券等非标市场，实现“宽货币”与“宽信用”的无缝匹配，货币扩张与信用扩张同时共振，并彻底打通货币政策传导机制。